博莱流动性有限公司全国客服中心广西南宁市民族大道131号会展航洋城B座30层4000004486脱欧事件对英国国内经济的影响，房地产资产首当其冲，由于流动性较其他资产差，英国央行金融政策委员会近日发布最新一期金融稳定报告指出，商业地产是英国脱欧公投后经济面临的关键风险所在。报告指出，近年来大量外资流入英国商业地产市场，自2009年以来，外国投资者在英国全部商业地产交易中占比达到45%左右。在脱欧之后大量投资者赎回房地产基金，造成英国多家地产基金近日纷纷暂停赎回，成为2008年金融危机以来投资基金运作失灵规模最大的一次，对市场信心造成相当大的恐惧，考虑到英国央行的行事风格，2008年的危机期间6个月6次降息的果敢行为，在保卫英国经济和金融系统时，英国央行行动不会迟疑，不排除其在适当的时机降息和运用其他政策工具的可能。虽然过程曲折，但英国脱欧已是既成事实，我们着重讨论一下英国和欧洲的前景。英国方面，首先是政治态度不正确，无论是留欧派还是脱欧派领导人在公投前都完全没有考虑一旦脱欧英国应该如何应对，因为他们都认为英国最终会留欧，所以只是将脱欧当成一个为自己谋取政治资本的工具。所以，无论是留欧派还是脱欧派领导人面对脱欧的结果表现出来的情绪都是“震惊”。因为对于卡梅伦来说，公投承诺是为了获得更多选票让其可以赢得2015年首相大选，结果成也萧何，败也萧何，真脱欧了他也只能辞职了；对于脱欧派的旗手伦敦前市长鲍里斯·约翰逊来说，其如意算盘是作为保守党内为英国本土利益呐喊的旗手而支持脱欧，如果没有脱欧，他是为民请命的斗士，一旦退了，那么他就成了脱欧的始作俑者；而一心等看保守党笑话的工党领袖科尔宾被指责挽留留欧选民不力面临下台压力。可以看出，英国政治领袖对脱欧是毫无准备的，迟迟没有启动退欧的里斯本条约第50条，并将脱欧的程序启动留待新任首相解决。 经济方面，虽然脱欧让英国可以节省每年80亿英镑交付给欧盟的费用，并遏制外来移民对本土工作岗位的侵占，但对经济的危害将是巨大的。投资方面，根据英国议会发布的调查数据，2014年，其他欧盟国家为英国注入资金4960亿英镑(约合7080亿美元)，在该国全部外部投资资金中所占比重接近50%。贸易方面，欧盟是英国最大的贸易伙伴，与欧盟国家的年贸易额超过4000亿英镑，占英国贸易总额的一半以上，约为国内生产总值的15%。一旦脱欧，英国的商家是否能够进入欧洲的自由贸易单一市场，或者有工作的人的工作是否能够保住，这些都可能是潜在损失。金融方面，伦敦金融城承载了74％的欧盟外汇交易，40％的全球欧元交易，管理85％的欧盟对冲基金资产以及一半的欧盟存款保险。随着英国脱欧不排除伦敦的国际金融地位会让位于欧洲大陆的巴黎或者法兰克福。英国有大量的贸易逆差，如果来自欧洲的外国直接投资撤走，将危及其经济基础。 所以，预料英镑还将继续走弱，尤其是英国为应对危机而放松货币政策后，英镑的弱势短期内难以改变。看淡英镑受英国脱欧公投影响，英镑一度跌穿1.28美元关口，创31年新低。然而，我们认为此次脱欧带来的市场负面展望可能只是一个幌子和催化剂，英国经济更大的问题在于其本已高企的经常账户赤字和孱弱的GDP增长率。2016年第一季度，英国经常账户赤字已达到GDP的5%，接近50年最差。在经济增长方面，英国可以说是全球“去工业化”最快的国家，金融服务业成为经济最大支柱，主要出口项目只有医药和发动机，而退欧可能使得英国的金融中心地位受到法兰克福等欧陆城市的挑战。英国更是欧元区商品和服务的最大需求国，约占到欧元区总出口的13%。脱欧导致的英国需求降低，可能是对英国和欧元区经济的最直接不利影响。 从世界范围看，虽然此次英国脱欧对全球股市带来的短期风险已基本得到释放，但长期的政治和经济影响将逐步显现，有可能进一步增强全球的低通胀（甚至通缩）趋势。我们也注意到，苏格兰人希望继续留在欧盟，苏格兰当局甚至准备进行第二次独立公投，这将加剧英国经济的不确定性。以上各种因素叠加，也给了市场进一步做空英镑的机会。英国脱欧的影响或持续数年美国金融研究办公室在季度市场评估报告中称，上个月英国公投脱欧所引发的近期市场震荡正在消退，但该国决定脱欧的影响恐怕会持续数年。报告显示，“虽然公投即刻引发的市场震荡已逐渐平息，但政策不确定性及最终的金融和政治影响可能会持续数月或数年，令市场信心未来很容易进一步受到冲击。主要而言，退欧谈判将持续数年，其结果可能会对英国金融业、以及在英国的外来投资产生深远的法律和经济影响。”脱欧公投的结果严重冲击了对英国经济的信心，英镑也跌至三十年来最低点。脱欧导致英国将不得不与主要贸易伙伴重新确定贸易关系，也给该国未来数年的经济前景带来不确定性。市场认为，英国央行将被迫采取更多刺激措施。 报告指出，英国公投脱欧后，投资人在市场动荡下转进债市寻求避风港，推使美国、英国及德国长债收益率降至纪录低位。在此同时，全球股市两天内估计市值蒸发3万亿美元，而油价反弹之势也暂止。不过，近期美国风险性资产即大幅反弹，欧洲股市也扳回逾半数跌幅。另外，报告还补充道，“外界预期政府将针对公投余波及扶持日本经济推出政策，在过去两周为风险性资产提供强有力的支持。尤其是日元在公投后的避险性涨势已悉数回吐。”